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“量化对冲套利”是啥多空神器?有人一单买1

时间:2020-08-01 16:53 来源:未知 编辑:admin

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温州网讯 6月暴跌,7月暴跌,弹回去一点点,8月又一轮暴跌大盘从最高点5178点最低探到2850点,截止到昨日收盘,8月沪指收于3232点,本周跌幅7.8%,全月跌幅11.7%,仅仅两个月时间,大盘...

  温州网讯 6月暴跌,7月暴跌,弹回去一点点,8月又一轮暴跌大盘从最高点5178点最低探到2850点,截止到昨日收盘,8月沪指收于3232点,本周跌幅7.8%,全月跌幅11.7%,仅仅两个月时间,大盘从最高点5178点下跌37.5%。大部分投资者和公募基金都出现了利润回撤,甚至亏损,市场甚至传言超过千家私募基金出现清盘;然而在这样的暴跌行情下,名字里含“量化对冲套利”字样的基金产品却表现相当抗跌,甚至逆势上行,到底是啥原理让它成为暴跌行情中吃两头的“多空神器”呢?

  据好买基金研究中心统计,本轮股市大跌期间(6月15日至7月8日),公募基金平均跌幅约为40%,多数采用股票多头策略的私募基金产品陆续遭到清盘。相比之下,采取市场中性策略的基金,无论公、私募大多躲过一劫。如7月24日到7月31日,沪指累计跌幅逾11%,其间905只股票型基金的复权单位净值平均下跌了10.65%,而8只量化对冲基金的平均净值增长率为0.08%。此外,今年1月27日至2月6日、4月28日至5月7日、6月15日至7月8日这三段区间沪指跌幅分别达到9.08%、9.17%和32.11%,同期,公募量化对冲基金平均净值增长率则分别为0.58%、-0.2%和0.48%。对于私募类量化对冲套利基金而言,根据格上理财的统计数据显示,2015年7月阳光私募行业平均收益为-5.95%,其中股票类基金平均收益为-7.53%,相对价值策略基金平均收益则为0.87%,宏观对冲基金平均收益为0.72%。从7月私募业绩来看,对冲产品的收益、抗跌性同其他类型的基金相比,可谓一枝独秀,其中有一款“元普对冲1号”表现尤为抢眼,截至7月31日,该产品净值为1.29元,以24.69%月度收益排在7月首位。

  那么到底什么是“量化对冲套利”呢?所谓量化对冲基金其实是“量化”和“对冲”两个概念的结合:量化投资是通过借助统计学、数学方法,运用计算机从海量历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略,并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资;“对冲”一般被定义为利用期货、期权等金融衍生产品以及相关联的不同股票进行多空操作,从而预防或降低风险,锁定盈利。也就是说一个是用大数据来分析,利用计算机建模型买入做多,同时为了规避风险,利用多种做空工具卖出。“我们可以通俗点来理解量化对冲,比如一个人,很喜欢吃美食,当他一直吃得很多的时候,就会容易出现发胖,产生过多的卡路里,可能会存在患脂肪肝等风险,于是他就需要通过运动等方式降低卡路里来保持身材苗条。”宁波银行温州分行营业部客户经理张翔翔这样形象地解释量化对冲,也就是说,量化就是寻找多多的美食,对冲就是运动减肥,确保你可以在吃货的道路上越走越远。

  “之前和温州的投资者介绍量化对冲产品时,他们兴趣都不大,有的人还看不上收益率,现在都会主动找我们做咨询。”恒天财富温州分公司廖文钗告诉记者,上半年A股太火爆,投资者对风险认识不够,导致对冲基金的关注度较小,但经历了多轮震荡行情之后,此类产品的魅力就凸显出来了,该公司旗下的6款对冲类产品在温州市场上颇受欢迎,过往业绩一般能达到年化15%~20%左右。刚进驻温州的瀚亚资本在近期也推出了一款量化对冲类产品,刚刚完成路演。瀚亚资本温州分公司投资总监赵万春告诉记者,该款产品门槛100万元起,在全国就50个名额,一推出就很受欢迎,在温州路演现场就有不少投资者想马上购买。

  记者获悉,现在各家财富管理机构都在力推量化对冲类产品,目前市面上量化对冲类的产品也越来越多,一般有两种渠道可购买:一种是私募类的,门槛在100万元起;另一种则是公募类基金,但目前公募类的量化对冲产品并不多,目前市场上只有不到10来款。而在本轮行情中尝到量化对冲甜头的机构也开始纷纷发力此类产品,证监会数据显示,今年6月以来,基金公司共上报了5只量化对冲产品。

  8月初,宁波银行发行了一款该行专属的“永赢量化对冲基金”,投资门槛100元起,由于当时刚刚经历了7月A股暴跌,这款产品推出时受到不少投资者欢迎。张翔翔表示,这款产品在温州地区就卖出了3000万,其中一个大客户认购了1000万元;这款产品成立后就又遇到了市场暴跌,但是这款产品却没有出现亏损。

  张翔翔认为,对于风险偏好较低、追求长期稳定回报的高净值客户来说,量化对冲产品是值得长期投资的。相比于传统股票型产品在行情上涨的时候赚钱、下跌的时候亏损的情况而言,量化对冲产品在下跌的时候也有机会赚钱。不过需要提醒投资者的是,由于量化对冲产品追求相对稳定收益,因此必然不可能像股票型产品那样具有很高的收益,甚至在牛市行情里,会因为对冲而造成收益率落后。但是在目前市场行情震荡持续的情况下,回撤相对较小、收益稳健成了其最大的优势。

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